抢庄牛牛 Meta一次性税费致季度盈利暴跌83%，权衡来岁老本开销大增，盘后重挫超8%｜财报见闻

好意思国税改冲击与AI武备竞赛的代价，Meta季度盈利暴跌83%。

10月29日，Meta发布第三季度财报，营收512.4亿好意思元同比增长26%，但净利润从前年同期的156.9亿好意思元暴跌至27.1亿好意思元，跌幅达83%。

这一戏剧性下滑的罪魁罪魁是好意思国税改法案《大漂亮法案》带来的159.3亿好意思元一次性非现款税进出出，将灵验税率从前年同期的12%推高至87%。具体重点如下：

财务知道：

Q3每股收益1.05好意思元，远低于商场预期的6.68好意思元，主要因159亿好意思元一次性税费冲击。扣除税费后EPS为7.25好意思元，现实知道超预期；营收512亿好意思元，同比增长26%。运渔利润率从43%收窄至40%，成本用度同比激增32%。解放现款流106亿好意思元，现款储备445亿好意思元。

业务进展：

日活跃用户达35.4亿，同比增长8%；告白展示量增长14%，告白单价高涨10%。Q4营收引导560-590亿好意思元，基本合适预期；Reality Labs硬件业务将环比下滑。

战术调遣：

2026大哥本开销增幅将"显赫向上"2025年（2025年已达700-720亿好意思元）。2026年总用度增速将"明显快于"2025年（2025年同比增长22-24%）。基础神气投资大幅彭胀，包括自建和云服务采购，AI算力需求超预期。

风险要素方面，Meta强调由于欧盟可能要求调遣告白产物，或对欧洲营收酿成"要紧负面影响"。此外好意思国多起青少年干系诉讼将于2026年开庭，也可能导致"要紧损失"。财报公布后，Meta周三盘后重挫超8%。

（Meta盘后下落8.26%）

告白引擎依然强盛，但欧盟监管阴云

Meta中枢告白业务的数据仍然亮眼。

第三季度告白展示量增长14%，平均单价高涨10%，两者共同鼓吹告白收入的健康增长。35.4亿日活跃用户同比增长8%，浮现用户基础仍在彭胀。

但欧盟监管阴云正在变成本质性威迫。Meta CFO暗示：

无法遗弃欧盟委员会最快本季度就对公司的“少个性化告白”产物施加进一步改动，抢庄牛牛app可能对欧洲营收产生要紧负面影响。

分析合计，探讨到欧洲是Meta的弥留商场，这一风险若已毕，将径直冲击增长预期。

成本高涨的劝诫信号

分析合计，委果让投资者担忧的是成本端的失控迹象。

Meta三季度总成本用度307亿好意思元，同比激增32%，增速明显快于26%的营收增速，导致运渔利润率从43%收窄至40%。

此外第三季度单季老本开销就达193.7亿好意思元，全年引导从此前的660-720亿好意思元上调至700-720亿好意思元。但这还不是额外，CFO明确劝诫：

2026大哥本开销的完全值增长将显赫大于2025年。

要是2025大哥本开销达到720亿好意思元上限，这意味着2026年可能浮松冲破800-850亿好意思元致使更高。

同期，2026年总用度增速将显赫快于2025年的22-24%，主要驱动要素是基础神气成本（云服务用度和开发折旧）以及AI东说念主才薪酬。搞定层坦言：

当咱们启动盘算推算来岁时，筹划需求的彭胀明显超出了上季度的预期。

Meta的曩昔预测

分析合计，Reality Labs部门的第四季度营收预警也值得关心。

由于前年同期发布Quest 3S，以及零卖商在三季度提前备货，四季度硬件营收将同比下滑。这个聚合逝世的部门何时盈利照旧未知数。

Meta第四季度营收引导560-590亿好意思元基本合适预期（商场预期572亿好意思元），但探讨到来岁成本压力，分析合计商场更牵挂的是利润率的合手续收窄。

从445亿好意思元现款储备看，Meta财务景象依然慎重，三季度还回购了32亿好意思元股票并派发13亿好意思元股息。

分析指出抢庄牛牛，问题的关键不在于Meta是否包袱得起这些投资，而在于投资者是否烦扰为一个答复周期不解确的AI愿景买单，盘后超8%的跌幅暂时给出了谜底。

风险教唆及免责条件 商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未探讨到个别用户非常的投资指标、财务景象或需要。用户应试虑本文中的任何想法、不雅点或论断是否合适其特定景象。据此投资，做事心仪。 开云体育(kaiyun)官网

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