抢庄牛牛app Meta电话会：\

周三好意思股盘后，Meta发布三季度财报，公司营收512.4亿好意思元同比增长26%，但由于公司159.3亿好意思元一次性非现款税进出出，净利润从前年同期的156.9亿好意思元暴跌至27.1亿好意思元，跌幅达83%。

在随后的功绩电话会上，Meta发达刻下主营业务的矫捷，况且进一步先容公司正全力冲刺东谈主工智能的将来，野心在2026年大幅增多成本开销和总用度，以竖立其CEO扎克伯格所说的“最初的前沿AI实验室”。

在被问及2026年景本开销加快增长的考量时，Meta CEO扎克伯格暗意，公司一贯的模式是，按激进假定期来竖立基础设施，遣散总发现需求远超预期，尤其在中枢业务中，算力能以高利润方式被高效哄骗。因此，不绝加快投资是合理选拔。

扎克伯格强调，即便出现短期多余，公司也有多种消化旅途：一是用于提高应用家眷的推选与告白智能；二是探索对外提供API或算力就业（虽尚未实施）；最坏情况也仅仅提前竖立几年，陪同折旧成本，但持久仍可逐步哄骗。

以下是电话会要点：

对于超等智能何时到来存在不同预期，有东谈主以为几年内就能实现，也有东谈主以为需要5到7年致使更永劫期。Meta以为在这种不笃定性下，正确的策略是积极前置竖立算力容量，为最乐不雅的情况作念好准备。公司野心通过竖立自有基础设施和与第三方云就业提供商签约两种方式来称心这些算力需求。扎克伯格将酬酢媒体的演进折柳为三个时期：第一个是来自一又友和家东谈主的内容，第二个是增多了创作家内容，而当今，AI将带来第三个内容时期。在这一框架下，Meta对AI的无数投资不仅是一项新业务，更是其中枢平台进化的势必要求。公司的AI推选系统抓续更动，推动用户参与度提高。Facebook第三季度使用时长同比增长5%，Threads增长10%。视频判辨尤为凸起，Instagram视频使用时长同比增长超30%。Reels年化营收已卓著500亿好意思元。Meta AI的用户界限在快速扩大，月活跃用户已超10亿。公司通过端到端AI驱动的告白用具实现的年化营收已超600亿好意思元。Instagram达到30亿月活跃用户的要紧里程碑，Threads日活跃用户最近冲破1.5亿，有望成为其类别的指引者。公司推出的Vibes是下一代AI创作用具，咫尺留存率判辨精湛，使用量每周抓续快速增长。自9月在Meta AI中推出Vibes以来，应用内的媒体生成量增长卓著10倍。公司2026年总开销的增长率将显耀快于2025年，增长主要由基础设施成本驱动，包括特等的云开销和折旧用度。Meta同期上调了2025年景本开销指引至700亿至720亿好意思元，高于此前的660亿至720亿好意思元区间。除了成本开销压力，职工薪酬成本将成为第二大增长驱上路分，主要源于2025年全年招聘职工的全年薪酬阐明，至极是AI东谈主才和优先界限的告白期间东谈主才。以下是电话会原文：

下昼好，我是Krista，今天会议的主抓东谈主。迎接全球参加Meta第三季度财报电话会议。扫数走漏已设为静音以提神配景杂音。发言东谈主论说收尾后，咱们将进入问答轨范。

扎克伯格，独创东谈主、董事长兼首席实践官：

好的。感谢全球今天参加。咱们又渡过了一个矫捷的季度，每天有35亿东谈主使用咱们至少一款应用。Instagram达到了一个要紧里程碑，月活跃用户达到30亿，咱们在其他应用上也看到了精湛的增长势头，包括Threads，最近日活跃用户冲破1.5亿，并有望成为其类别的指引者。

我相称专注于将Meta打形成最初的前沿AI实验室，为每个东谈主构建个东谈主超等智能，并提供纰漏改善全球数十亿东谈主糊口的应用体验和计较征战。咱们鼓舞开源AI的法子意味着当Meta立异时，每个东谈主王人能受益。Meta超等智能实验室开局矫捷。我以为咱们仍是竖立了业内东谈主才密度最高的实验室。

咱们正在专注开发下一代模子和家具，期待在将来几个月共享更多进展。咱们还在构建咱们预期将达到业界最初水平的算力界限。对于何时能实现超等智能，有不同的时期预期。有些东谈主以为几年内就能实现。

其他东谈主以为需要5年、7年或更永劫期。我以为正确的策略是积极地提前构建算力，这么咱们就能为最乐不雅的情况作念好准备。这么，淌若超等智能更早到来，咱们将在这个世代范式转变和广大流毒机遇中处于假想位置。

淌若需要更永劫期，那么咱们将使用特等的算力来加快咱们的中枢业务，中枢业务仍然纰漏盈利地使用比咱们纰漏参加的多得多的算力，而且咱们看到里面和外部对特等算力的需求相称更生。

在最坏的情况下，咱们仅仅在一段时期内减速新基础设施的竖立，同期业务增长到与咱们竖立的界限相匹配。对于咱们现存应用和AI使新家具和业务成为可能，上行空间王人是极高的。在Facebook、Instagram和Threads上，咱们的AI推选系统提供了更高质地和更关联的内容，这使得第三季度Facebook的使用时长增多了5%，Threads增多了10%。

视频是一个至极亮眼的界限，Instagram上的视频不雅看时长比前年增长了30%以上。跟着视频在咱们的应用中抓续增长，Reels当今的年化收入已卓著500亿好意思元。跟着AI创建内容量的增长，咱们推选系统的更动将变得愈加灵验。

酬酢媒体到咫尺为止资格了两个时期。

第一个是扫数内容王人来自一又友、家东谈主和你径直良善的账户。第二个是咱们添加了扫数创作家内容。当今，跟着AI使创建和再行羼杂内容变得更容易，咱们将在这些基础上增多另一个巨大的内容库。纰漏更潜入雄厚扫数这些内容并向你展示正确内容以匡助你实现目的的推选系统将变得越来越有价值。

咱们的告白业务不绝判辨出色，这也主要归功于咱们AI名次系统的更动。本季度，咱们在将不同模子长入为更浮浅、更通用的模子方面获取了故风趣的进展，这推动了更好的性能和遵守。

当今，通过咱们足够端到端AI驱动的告白用具的年化收入已卓著600亿好意思元。我对咱们全体公司的一种念念考方式是，有三个巨型转换器运行Facebook、Instagram和告白推选。

咱们通过整合新的AI卓著和才智来更动这些模子。同期，咱们也在发奋将这三个主要AI系统覆没为一个单一的长入AI系统，它将灵验地运行咱们的应用家眷和业务，使用日益增长的智能来更动咱们每天为东谈主们作念出的数万亿次推选。

我也对咱们纰漏构建的新家具感到相称欢喜。已有卓著10亿月活跃用户使用Meta AI，跟着咱们更动底层模子，咱们看到使用量不停增多。

我相称期待将前沿模子引入Meta AI，我以为那里的契机相称大。咱们的业务AI亦然如斯。每天，东谈主们在咱们的讯息平台上与企业账户进行卓著10亿次活跃对话，从家具辩论到客户撑抓。咱们的业务AI将使数千万企业纰漏彭胀这些对话并以低成本提高销售额。咱们的模子越好，对扫数企业的效果就越好。

本季度，咱们还推出了Vibes，这是咱们AI创作用具和内容体验的下一代家具。到咫尺为止，留存率看起来可以，使用量每周王人在快速增长。我期待在将来几个月加快Vibes的增长。更泛泛地说，我以为Vibes是AI撑抓的新内容类型的一个例子，我以为将来还有更多契机构建许多新颖的内容类型。

跟着咱们的新模子准备就绪，我期待运转向全球展示咱们正在开发的一些新家具。在Connect大会上，咱们发布了2025年AI眼镜系列，到咫尺为止反响很好。新的Ray-Ban Meta眼镜和Oakley Meta Vanguards王人销售精湛，因为东谈主们心爱更动的电板续航、相机分辨率、新的AI功能和出色的遐想。

还有咱们的新Meta Ray-Ban炫耀眼镜，这是咱们第一款配备高分辨率炫耀屏的眼镜，以及与之互动的Meta神经手环。它们在48小时内简直在每家店王人售罄，演示预约已排满到下个月底。

因此咱们将不得不投资增多制造并销售更多家具。这是一个咱们彰着处于最初地位并领有巨大契机的界限。退一步看，淌若咱们纰漏实现现存应用和新体验可能性的哪怕一小部分契机，那么我以为将来几年将是咱们历史上最委宛东谈主心的时期。

咱们有许多责任要作念，但咱们正在获取本质性进展，寄托矫捷的业务后果，构建下一个时期所需的东谈主才密度和基础设施，并在将界说下一个计较平台的AI征战上引颈潮水。我为咱们的团队奈何搪塞挑战感到清高，也感谢他们的奉献、发奋和创造力。一如既往，感谢全球与咱们全部踏上这段旅程。当今有请Susan。

Susan Li，首席财务官：

谢谢扎克伯格，全球下昼好。让咱们从分部功绩运转。除非另有证明，扫数比较均为同比。咱们应用家眷的社区抓续增长，咱们揣摸9月份每天有卓著35亿东谈主使用咱们应用家眷中的至少一款应用。

第三季度应用家眷总收入为508亿好意思元，同比增长26%。第三季度应用家眷告白收入为501亿好意思元，增长26%，或按固定汇率计较增长25%。第三季度，咱们就业中展示的告白展示总额增长了14%。扫数地区的展示增长王人很健康，这收货于参与度和用户增长，至极是视频就业的增长。

平均每次告白价钱同比增长10%，受益于告白主需求增多，这主要由告白效果改善推动。这部分被展示增长所对消，至极是来自较低变现地区和就业的展示增长。

应用家眷其他收入为6.9亿好意思元，增长59%，这收货于WhatsApp付费讯息收入增长以及Meta Verified订阅。在咱们的Reality Labs分部，第三季度收入为4.7亿好意思元，同比增长74%。

第三季度同比显耀增长部分是由于零卖配合伙伴在沐日季节前储备Quest头显。前年第三季度咱们莫得访佛的收益，因为咱们的Quest 3S头显于2024年第四季度推出。除此以外，矫捷的AI眼镜收入也为第三季度的收入增长作念出了孝敬。当今转到咱们的笼统功绩。

第三季度总收入为512亿好意思元，增长26%，或按固定汇率计较增长25%。第三季度总开销为307亿好意思元，同比增长32%。同比开销增长比第二季度加快20个百分点，主要由于三个身分。

起先，法律关联开销增长高于第二季度，这是由于咱们在第三季度纪录的用度，以及咱们在前年第三季度冲销了部分计提。

其次，职工薪酬增长加快，这是由期间东谈主才招聘推动的，至极是AI东谈主才。

临了，基础设施成本增长加快，这是由于与咱们扩大的数据中心群关联的基础设施运营成本增多、特等成本开销的折旧以考中三方云开销。第三季度末咱们领有卓著78，400名职工，同比增长8%，这是由变现、基础设施、Reality Labs、Meta超等智能实验室以及监管和合规等优先界限的招聘推动的。第三季度营业收入为205亿好意思元，营业利润率为40%。

第三季度利息和其他收入为11亿好意思元，主要由咱们可畅通股权证券的未实现收益推动。咱们本季度的税率为87%，这受到好意思国新税法下咱们不再预期使用的递延税金钱一次性非现款减少的不利影响。不包括此项用度，咱们的税率本应为14%。

尽管向好意思国新税法的过渡导致了第三季度的管帐用度，但咱们不绝预期在新法律下本年度剩余时期和将来年度将实现显耀的现款税收从简，本季度的用度响应了向好意思国新税法过渡的总预期影响。净利润为27亿好意思元，或每股1.05好意思元。

不包括一次性税费，咱们的净利润和每股收益本应分别为186亿好意思元和7.25好意思元。成本开销（包括融资租借的本金支付）为194亿好意思元，这是由对就业器、数据中心和收集基础设施的投资推动的。

摆脱现款流为106亿好意思元。咱们回购了32亿好意思元的A类泛泛股，并向股东支付了13亿好意思元的股息。本季度末咱们领有444亿好意思元的现款和可畅通证券以及288亿好意思元的债务。当今转到业务瞻望。

有两个主要身分推动咱们的收入判辨。咱们为社区提供别有洞天体验的才智，以及咱们随时期将该参与度变现的灵验性。

对于第一丝，Facebook、Instagram和WhatsApp的日活跃用户不绝同比增长。咱们不绝看到家具和推选的更动推动了特等的参与度，第三季度Facebook和Instagram的全球使用时长同比增长加快。

在好意思国，Facebook和Instagram的总使用时长同比增长两位数，这收货于视频抓续矫捷以及Facebook非视频时长的健康增长。参与度的提高不绝由家具责任和推选系统的抓续更动推动，因为咱们优化模子架构、实施先进的建模期间并整合更多对于东谈主们有趣的信号。我

们还不绝专注于增多推选内容的簇新度。在Facebook上，咱们的系统当今展示确今日发布的Reels数目是年头的两倍。

瞻望2026年，咱们掂量将在多个维度鼓舞咱们的推选系统。

在Instagram上，一个要点是发展咱们的系统，以展示更泛泛主题的内容，称心每个东谈主的不同有趣。这衔命了咱们在Facebook上实施的访佛法子，牛牛app该法子获取了精湛的遣散。咱们还掂量在2026年在持久名次立异方面获取流毒进展。

咱们从接洽责任中看到了有但愿的新后果，即创建基础名次模子，并掂量咱们正在开发的新模子立异将使咱们纰漏在2026年显耀扩大用于检修推选模子的数据和算力界限，从而产生更关联的推选。来岁的另一个要点是哄骗假话语模子来更动内容雄厚。

咱们掂量这将使咱们的系统纰漏更精准地绚烂视频和帖子中的要道词和主题，这将使咱们的系统既能对一个东谈主的有趣形成更潜入的雄厚，又能检索与之匹配的内容。

临了，咱们在Meta AI和Threads方面获取了精湛进展。在咱们应用家眷中使用Meta AI的东谈主数抓续增长，咱们越来越多地将第一方内容整合到Meta AI遣散中，在好意思国，Meta AI对Facebook深度查询的大多数回复当今王人炫耀关联的Reels。

咱们在媒体生成方面也看到了许多诱导力。东谈主们使用咱们的家具创建了卓著200亿张图像，自9月在Meta AI中推出Vibes以来，咱们看到应用中的媒体生成增多了十倍以上。

在Threads上，跟着咱们不绝更动推选，咱们看到日活跃用户和参与深度王人在矫捷增长。仅第三季度咱们进行的名次优化就推动了Threads使用时长增长10%。咱们还不绝推出新功能，包括在第三季度推出径直讯息，因此当今Threads上的任何东谈主王人可以在应用内相互发送讯息。

当今谈谈咱们收入判辨的第二个驱上路分，即提高变现遵守。

这项责任的第一部分是优化有机参与度中的告白水平。咱们不绝优化Facebook和Instagram各主要界面的告白供应，以便在最关联的时期和场地更好地向东谈主们投放告白。

持久来看，咱们在Threads和WhatsApp状态上王人有令东谈主欢喜的告白供应契机。告白当今已在Threads的全球信息流中投放，咱们正在衔命咱们典型的变现手册，在增多供应之前优化告白款式和效果。

在WhatsApp状态中，咱们正在不绝逐步引入告白，并掂量来岁完成推出。提高变现遵守的第二部分是改善营销效果。鼓舞咱们的告白系统仍然是这项责任的要道方面，咱们通过抓续更动更大界限的告白名次模子来推动效果提高。举例，咱们不绝扩大Lattice（咱们的长入模子架构）的采用。

在第三季度，咱们将Lattice扩充到应用告白，这使该目的的转机率提高了近3%。自2023年引入Lattice以偏激他后端更动以来，咱们当今仍是将告白名次和推选模子的数目减少了约100个，因为咱们将较小和更专科的模子覆没为使用Lattice架构的更大模子，以便在界面和目的之间扩充学习。

跟着咱们覆没模子，咱们不毫不雅察到效果更动，并掂量在将来几年将另外200个模子覆没为一丝高才智模子时推动特等收益。除了鼓舞咱们的基础告白模子，咱们还在立异用于告白推理的卑鄙运行时模子。

举例，咱们在第三季度运转试点一个新的运行时告白名次模子，它哄骗比咱们之前的模子更多的算力和数据来选拔更关联的告白。在测试中，咱们看到这个新模子使Instagram的转机率提高了2%以上。

咱们还通过将检索和早期名次的模子覆没为单一模子，在第三季度显耀更动了Andromeda的性能，使Facebook界面的告白质地提高了14%。在咱们的告白家具中，咱们看到Advantage+的抓续势头。

在第三季度，咱们完成了Advantage+潜在客户举止的简化举止创建过程的全球推出。因此，当今运行销售应用或潜在客户举止的告白主从一运转就启用了端到端自动化，允许咱们的系统在咱们的平台上稽查，通过自动选拔模范（如向谁展示告白以及在何处展示告白）来优化效果。

咱们看到Advantage+不绝推动效果提高。使用Advantage+运行潜在客户举止的告白主平均每个潜在客户的成本比不使用的告白主低14%。我会说，咱们以为Advantage+的采用仍有很大的增长契机。

许多告白主仅在其部分举止中使用咱们的端到端自动化管制决策，因此咱们可以在那里增长份额。为了收拢这个契机，咱们专注于推动抓续的效果更动并管制一些要道用例，以便增长采用率。

咱们还悉力于于扩大使用咱们单步自动化管制决策之一的告白主的采用率。举例，可能只使用其中一部分（如Advantage+受众）的告白主，通过匡助他们雄厚同期使用多个自动化管制决策的公正。

是以我会说Advantage+是一个抓续的平台，咱们既不绝彭胀Advantage+中可用的功能集，又将该功能集的隐蔽范围彭胀到更泛泛的告白主群体。扎克伯格提到，使用这些自动化选项的告白主咫尺的年化收入为600亿好意思元。咱们再次看到还有不绝增长的空间。

问答轨范

Q：我有两个问题问Susan。第一个，2026年的中枢，包括模子、告白名次模子和更多类型的算力令东谈主欢喜，背后的基础设施参加似乎十分可不雅。能否共享一些来自AB测试的早期可量化信号，让您对这些成本开销的投资答复率有信心？第二个问题较浮浅：第四季度Reality Labs的收入迎风有多大？

Susan：第一个问题包含多个层面，我来逐个趟话。2026年景本开销的增长将来自MSL（Meta Supercluster Lab）、中枢AI以及非AI开销三大界限，其中MSL的AI需求增速最快。咱们在2025年预算过程中已制定了一条横跨东谈主力与算力的资源投资道路图，预期将在2026年达成答复。

具体来看，咱们在告白效果、名次和转机优化方面抓续获取进展。一个要道野心是价值加权转机率——尽管告白主优化目的种种，但当咱们逼迫变量后，该野心的同比增长显耀快于展示量增长。此外，新模子架构使咱们能更高效地哄骗数据与算力提高告白效果，这一趋势掂量将在2026年延续。

咫尺咱们已启动2026年预算过程，看到多量高答复的投资契机，对抓续推动收入增长充满信心。

对于Reality Labs，咱们未量化具体潜在消弱界限，但掂量Q4收入将低于前年同期。主因是2023年Q4推出了Quest 3S，而本年无新品上市。前年Q4阐明了全部沐日季Quest 3S销售（该家具于2023年10月发布），而本年部分销售已在Q3阐明（因零卖伙伴提前备货）。尽管AI眼镜收入有望实现显耀同比增长，但仍被Quest头显销售下滑所对消。

Q：我很赏玩为“超等智能”提前布局算力的策略。能否谈谈在量度2026年景本开销加快增长与中枢业务收益、摆脱现款流影响时的考量？是否有手头现款或净现款目的？

Susan：2026年预算仍处早期阶段，尤其在算力计议上动态性很强。咱们刻下彰着感受到算力不及——不仅MSL团队需要更多算力，中枢业务中也有多量高ROI用途可连络。因此，咱们正发奋提前布局，不仅称心2026年需求，也为2027–2028年预留生动性和期权价值。

咫尺预算仍在汇总中，尚无具体现款目的可共享，但政策优先级相称明确：确保领有在AI界限得胜所需的算力。

扎克伯格补充：咱们一贯的模式是，按激进假定竖立基础设施，遣散总发现需求远超预期，尤其在中枢业务中，算力能以高利润方式被高效哄骗。因此，加快投资是合理选拔。

即便出现短期多余，咱们也有多种消化旅途：一是用于提高应用家眷的推选与告白智能；二是探索对外提供API或算力就业（虽尚未实施）；最坏情况也仅仅提前竖立几年，陪同折旧成本，但持久仍可逐步哄骗。

要道在于，与其因成本受限而错失高ROI契机，不如主动加快布局。天然，试验竖立也受运营规矩，咱们将在将来几个月进一步明确野心。总体而言，这是巨大机遇。

Q：扎克伯格，您提到“超等智能”，能否将其与消耗者AI（如Meta AI）相关起来？刻下用户互动信号奈何？将来从MSL导出的前沿模子将奈何改变Meta AI的实用性？

扎克伯格：咫尺Meta AI月活用户已超10亿。跟着Llama 4后检修模子质地提高，使用量抓续增长。咱们的不雅点是：一朝将MSL开发的前沿模子（具备专有新才智）集成进来，将带来巨大契机。

Meta在将新家具界限化至数十亿用户方面领有行业最好纪录。插入最初模子后，我掂量Meta AI及关联家具（如视频创作用具、业务AI等）将迎来爆发式增长。同期，更智能的模子也将抓续优化中枢业务——包括信息流推选和告白效果。咫尺咱们仍在“算力受限”状态下运营，若能参加更多算力，将开释显耀价值。

Q：Susan，来岁告白效果与参与度更动的可见性奈何？与已往两年比较，更动界限是否十分？还有个问题问下扎克伯格，超等智能实验室的新责任是否锚定于来岁某个前沿模子更新？照旧应良善如Vibes等新家具进展？

Susan：咱们正通过两类方式提高告白效果：一是哄骗大模子进行常识蒸馏，将才智转移至轻量级推理模子；二是抓续优化推理架构，以正ROI方式扩大算力与复杂度参加。即便每季度仅实现个位数百分比的转机率提高，在雄壮告白主基数下，也能带来显耀收入增长。

扎克伯格：咱们在模子或家具方面莫得任何具体的时期表要告示，但我掂量你会看到两者。咱们掂量将构建新颖的模子和新颖的家具，当咱们有内容时，我很欢畅共享更多。

Q：扎克伯格，过往期间周期（如挪动、酬酢）王人带来了高利润率。AI周期初期投资巨大，您奈何看待新用具的用户价值与将来利润率？会与以往周期不同吗？

扎克伯格：当今判断新家具利润率为时过早。每个家具特质不同，需时期考据。我的目的恒久是最大化用户价值与全体盈利才智，而非单纯追求利润率。咱们会优先打造最好的家具，为最多东谈主创造价值。

Q：比较其他AI实验室聚焦AGI等远期目的，Meta奈何均衡前沿接洽与即时变现？数十亿东谈主使用个东谈主AI仍是中枢标的吗？Vibes或Sora类才智是否相似要紧？

扎克伯格：接洽将使新的期间才智得以存在，然后这些才智可以被构建到种种不同的家具中。举例，更智能地推理的才智在许多方面王人相称要紧。

它对助手有用。它对业务AI也有用。它对咱们正在构建的匡助告白主弄明晰他们的举止将是什么的AI代理也有用。它最终也会对咱们奈何对东谈主们的信息流进行名次和推选以及在那里作念出不同决策产生影响。这仅仅一个例子。

我的风趣是，纰漏制作相称高质地、好的视频的才智肯定会对给东谈主们新的创意用具有用。它将匡助增多可以在Instagram和Facebook中展示的内容库存量，因此应该纰漏增多那里的参与度。它应该匡助告白主纰漏创建创意，这将匡助咱们更好地变现。

每一项才智王人能开启多个家具契机。家具开发的要道在于从期间清单中识别高价值用例并优先落地。我敬佩，在每项才智上作念到“最好”而非“有就行”，才能拿获最大价值。

咱们正专注构建新颖才智（非浮浅复制），并依托Meta的界限化才智将其推向数十亿用户。这将同期驱动新业务与现存业务升级。出于竞争磋议，暂未便默契具体优先级，但标的明确。

Q：对于Meta AI的家具与变现旅途——刻下最饱读励的采用信号是什么？变现旅途是否已走漏？处于“推出→深化参与→变现”的哪个阶段？

扎克伯格：最饱读励的是咱们已构建出被超10亿东谈主使用的家具，且模子更动径直带动使用增长，证明存在明确提高旅途。

咫尺咱们刚完成Meta超等智能实验室的组建——集聚了业内顶尖东谈主才，正专注检修下一代模子。一朝就绪，将快速集成至各家具线。

变现方面，除提高告白与推选外，更大契机在于端到端自动化告白系统：告白主只需提供业务目的与支付方式，AI即可自动生成创意、定位受众、优化投放。这将极大裁汰告白门槛，提高ROI。咱们对此相称乐不雅。

Q：Advantage+已实现600亿好意思元年化收入。能否谈谈告白主采用率？当整合Andromeda、Gens、Lattice等名次推选升级后，自动化奈何进一步提高告白主ROI？

Susan：Q3咱们已完成Advantage+潜在客户举止的全球简化过程上线，告白主从创建之初即启用端到端自动化，涵盖受众、投放位置、预算分拨等。

数据炫耀，使用Advantage+的告白主获客成本平均裁汰14%。但全体采用仍有巨大空间——许多告白主仅在部分举止中使用，或仅采用单一功能（如Advantage+受众）。咱们将通过抓续提高效果、优化要道用例、训导用户组合使用多模块，来推动全面采用。

Advantage+是一个抓续演进的平台，咱们既彭胀功能集，也扩大隐蔽告白主范围。刻下600亿好意思元ARR仅仅起原。

Q：想问下扎克伯格，对于可穿着征战（如Ray-Ban Meta）能否靠硬件销售收回投资？照旧依赖AI就业等新收入？门控身分是什么？Susan，AI野心的表内/表外融资奈何安排？与Blue Owl的结伴是否计入2026年景本开销？这种模式会否减缓将来CapEx增速？

扎克伯格：Ray-Ban Meta和Oakley Meta进展顺利。收入将来自硬件销售与AI就业两部分。咫尺用户购买多因前卫或音频功能，但AI将成为将来中枢驱能源，具备巨大买卖后劲。

同期，咱们仍在投资Orion等全息AR原型，虽处早期，但目的是就业数亿乃至数十亿用户——届时将极具盈利才智。

Susan：与Blue Owl的结伴是搪塞将来算力需求不笃定性的一种融资立异。此前数据中心成本计入成本开销；将来竖立成本将不再计入CapEx，而是由结伴企业承担。Meta将按20%扫数权比例以“其他投资现款流”神气出资。

该结构不计入2026年景本开销的指引，但为将来提供了生动扩容选项。是否减缓成本开销增速，取决于需求演进，咫尺尚无定论。

Q：扎克伯格，当您但愿来岁领有最初前沿模子时，您以为AI生态中的价值将奈何分拨？是在平台层，照旧界限化的一方应用？

扎克伯格：我不太区分“平台”与“应用”——AI生态中各方王人有契机：硬件如英伟达、云就业商、应用开发者。

但历史标明，竟然可抓续的业务时时聚集期间才智重复收集效应以及界限化才智。Meta的专有上风在于，不仅能构建前沿模子，更能将其快速集成至数十亿用户的家具中，并通过长入智能系统（如跨应用推选池）抓续提高体验。

这既会强化中枢业务告白和推选抢庄牛牛app，也将催生新买卖模式（告白、电商、订阅等）。固然仍处早期，但咱们已在中枢业务中看到明确答复，这让咱们敬佩：应加大参加，幸免投资不及。

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